中国是一个金融产品稀缺的国度。改革开放以来，我国许多产业都发展得很快，也很健康。其中特点之一就是我们的生产能力迅速增强，物质产品与服务产品都十分丰富，无论品种、产品数量、质量，都值得称道。但我们始终不满意，且又忧心忡忡的是我们的金融服务业与金融产品。表现为品种少，服务水平低。

 
 
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金融服务业关系国民经济的命脉。金融领域一直是我国最重要的领域。生产力的强盛创造了巨大的财富。表现为巨大的消费能力，购买能力和投资能力。这一问题十多年前就出现了。由于可供投资的金融产品严重不足，我们大量的财富只能表现为单一的投资于银行存款这一金融产品。这就形成了多年来居高不下的银行存款余额。

记得十多年前，中国提出发展资本市场，原因之一就是直接投资比重太低，间接投资比重太高。发展资本市场可以降低银行存款，改善这一结构。十多年过去了，资本市场市值上了万亿，但银行存款不仅没降，反而升高。间接投资和直接投资的比例关系依然没有大的变化。银行存款居高不下成为中国金融之痛。

另一方面，中国金融改革极为复杂，也极其艰难。巨大存差、不良资产、资本充足率、信贷监管体制、汇率利率改革、治理结构改革、产权制度改革、金融的对外开放等等，任一个都会牵一发而动全身。

所有银行都给房地产贷款，都从房贷中获利。这样必然形成信贷结构向房地产的严重倾斜，而房地产又是一个长链条的行业，信贷政策与房地产行业的运作规律一旦不配套就会出现两败俱伤。本轮宏观调控将给金融与房地产造成什么样的损失抑或影响我们尚难评估。至少1993年调控的结果至今还没有完全消化，而让我们记忆犹新。

就在中国宏观调控加大对房地产的调控力度的当下，就在银行和房地产商都顾虑重重，愁云密布之时，产生了一个让许多人都不得其解的现象，就是大量外资一改过去从不投资房地产的姿态。大规模地收购起中国的商业房地产项目来了。仅在上海，几千栋高档写字楼都是他们收罗的对象。许多人都认为这是豪赌人民币升值的国际热钱、国际游资，炒一把就走。于是我们的官员开始惊呼：要阻击国际游资对中国汇率的冲击。

这一切，都是REITS(房地产投资信托基金)引发的。

作为一个近年来日益成熟的金融产品。REITS的生命力越加旺盛，作用也日益彰显。REITS发展到一定程度，它的扩张需求、盈利需求在REITS成熟的国度、市场就越来越得不到满足，它必须往外扩张。五年前REITS进入亚洲，近年也开始进入中国。其基本方法是：机构投资者以较低的价格收购中国物业，提高收益率后，在海外REITS市场出售变现，再进行投资循环。这种势头自从今年开始强劲起来，引起了国内的强烈关注。

我们如何对待海外REITS的大举进入，必须首先弄清楚REITS为何物。为什么海外REITS会进入中国、海外REITS进入中国到底对中国金融、房地产有什么影响。中国为什么要建立自己的REITS，中国的REITS如何建立、何时建立，中国的REITS对中国金融、房地产、资本市场以及零售业有什么战略意义，都值得我们很好的研究与思考，并制定相应的对策。