记者4月10日从联华信托拿到的最新REITs进展资料也表明了坊间的推测并非空穴来风。

　　一位业内权威人士对记者表示：“目前两家公司的方案已几近完工，将很快上报央行金融市场司，专等审批。”但他也向记者透露：“央行最终极有可能同时选择两家机构作为REITs试点。”

　　联华、中信方案已定

　　联华公司总裁李晓东在2006年11月上海住交会时就曾表示联华信托会把重点放在房地产信托投资基金方面。“我们现在正在设计规模在30亿到50亿元之间的混合型房地产基金。”李晓东如是说。

　　“在联华方案中，信托公司将通过契约的形式与投资者约定一种资金信托的关系，信托资金的具体投向是成熟的商业物业。”联华信托相关负责人对记者透露。

　　对于相关配套组合公司，该负责人表示：“方案中，联华将同时引入一家一流的物业管理公司，对物业进行日常的管理；一家商业银行作为托管人，对受托人行使外部监督职能并安全保管信托财产；一家证券公司作为承销商，承担具体的REITs发售工作。”

　　但出于对国内金融及监管政策的考虑，联华信托的方案设计是在银行间债券市场发行与交易，这一点与国际上成熟的在资本市场上市的REITs公募产品不尽相同。

对此，该负责人解释：“我们的REITs目前处于试点阶段，设计的初衷是先让机构投资者参与到REITs试点中来，待时机成熟，会考虑在资本市场上市。”

　　与联华的高调宣传不同，中信证券表现得更为低调。记者联系到中信证券REITs产品研发负责人，但该负责人以公司规定为由，婉拒了记者的采访要求。

　　但据接近中信证券的市场人士透露：“取得金融创新试点的中信证券极有可能采用信托模式，将成熟的商业物业租赁收入打包进入资产池，发行资产证券化产品。”

　　该人士分析认为：“极力打造金融集团的中信集团，旗下中信信托不久前刚刚取得的资产证券化试点资格，也能为兄弟公司贡献一份技术支持。”

　　时间表还未确定

　　尽管两家试点候选机构已尽早地准备出了方案，但要想赢得监管机构的欢心而得到及早批准的确也有些困难。“出于宏观政策环境的影响，对于目前比较微妙的房地产行业现状，监管层也就不急于过早审批试点。”用益信托工作室李旸认为房地产行业的政策受限一定程度上影响了试点推行的时间表。

　　上海爱建信托公司邓举功则指出：“目前的关键不在于能否审批，而在于REITs产品是否能在试点成立后真正得以发展。这需要时间与市场的检验。”